Merkez Bankası'nın 250 baz puanlık faiz indirimi sonrası piyasalarda yaşanan gelişmeler ve ekonomistlerin yorumları. Borsa, dolar ve altın fiyatlarındaki değişimler detaylı bir şekilde ele alındı.

Merkez Bankası'nın Faiz İndirimi Piyasaları Nasıl Etkiledi?

Merkez Bankası yılın son faiz kararını açıklamasının ardından piyasalara sürpriz yaptı. Banka, beklentilerin üzerinde 250 baz puanlık faiz indirimine giderek politika faizini yüzde 50’den yüzde 47.5’e çekti. Faiz indirimi sonrası gözler piyasalara çevrildi. Bu durum, yatırımcılar arasında belirsizlik yaratırken, piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.

Uzun bir süredir faiz indirimini fiyatlayan borsa, perşembe günü faiz kararı sonrası 10 bin puanın altına inse de, cuma günü yeniden toparlanma gösterdi. Kısa süreli dalgalanma yaşayan dolar kuru ise 35 TL seviyelerinin üzerinde tutunuyor. Öte yandan, altın fiyatlarında son dönemde baskı dikkat çekiyor.

Piyasalarda Faiz Hareketi

Geçen hafta Noel tatili nedeniyle piyasalarda sert hareketlere rastlanmadı. Ancak cuma günü altında rüzgar tersine döndü. Ekonomist Hikmet Baydar, faiz indiriminin borsaya etkisini iki yönlü olarak değerlendirdi. Birincisi, alternatif getirinin azalması nedeniyle borsaya eğilimin artması, diğeri ise borsa şirketlerinin finansman giderlerinin azalacak olmasıdır.

Baydar, “Faiz indirimi piyasa beklentilerinin en üst kısmında gerçekleşti. Çünkü 100-250 baz puan arasında bir indirim beklentisi vardı.” diyerek, borsa için önemli bir dönüm noktasına dikkat çekti. Bu durum, yatırımcıların borsa üzerindeki etkilerini artırabilir.

Borsa İçin Bu Seviyeye Dikkat

İkinci neden, özellikle geleceğe yönelik karlılık beklentilerini artırırken, şirketlerin hedef fiyatlarının yukarı çekilmesine neden olmaktadır. TCMB faiz indiriminden sonra daha güçlü bir görünüm gösteren borsa, yeniden teknik anlamda yukarı sinyalleri vermeye başlamıştır.

Bu nedenle 10.283 seviyesine kadar zorlanmadan çıkabileceğini düşünüyoruz. Ancak, bu seviyenin üzerine çıkılması durumunda satış gelme riski de artabilir. Genel alım dalgası ile bu seviyede tutunulursa, yeni bir yukarı trend ihtimali de artacaktır.

Borsada Yükseliş Sürecek Mi?

Ocak ve şubat aylarında düşüş beklenen enflasyon verileriyle beraber, yıllık TÜFE’nin %40’ın altına inmesi bekleniyor. Eğer bu gerçekleşirse, TCMB tekrar faiz indirimi yapabilir. Aylık bazda enflasyonun 2’nin altında olması, Merkez Bankası'nı faiz indirimi konusunda daha etkili motive edebilir.

Bu gelişmeler oldukça, borsada yukarı hareketler devam edebilir. Yabancı yatırımcı girişi de devam edebilir. Not artırımı potansiyeli arttığından, gelecekte yabancı yatırımcı dolar bazında borsayı yukarı itebilecek alımlar yapabilir.

Yeni Haftada Altında Düşüş Sürer Mi?

Ons altında orta vadeli aşağı sinyalleri devam ettiğinden, 2580 dolar seviyesini test edebileceği düşünülüyor. Gerek Fed faiz indirimlerinin zorlaşması, gerekse Donald Trump'ın güçlü dolar istemesi bu etkiyi yapıyor. Ancak jeopolitik riskler ana belirleyici olacaktır.

O yüzden, Rusya-Ukrayna savaşının bitmesi veya İsrail’in bölgede katliamcı ve işgalci zihniyetini bırakması durumunda, altında sert düşüşler görülebilir. Gram altında da ons altın hareketine benzer bir hareket olacağı öngörülüyor.

Faiz İndirimi Doları Nasıl Etkiler?

Faiz indirimleri kurların yükselmesini tetikleyebiliyor olsa da, gelen yabancı yatırımcıların beklentileri dahilinde olması ve enflasyondaki düşüşe paralel faiz indirimlerinin de devam edeceğinin düşünülmesi, TL’den dövize geçiş yerine, aksine dövizden TL'ye geçişi daha fazla motive edebilir.

Şimdilik reel getiri enflasyonun üzerinde olduğu sürece, yabancı yatırımcının pozisyon kapatıp dövize geçmesini beklenmiyor. O yüzden faizler kademeli indikçe ve reel getiri sağlandıkça, dövizde agresif bir yükseliş söz konusu olmayacaktır.